OB体育在中芯国际打响境外红筹股回 A 上市第一枪后，作为今年私有化金额最高的中概股企业，58 同城或踏准节奏回 A 上市。

　　6 月 15 日晚，《中国企业家》获悉，华平投资牵头的买方财团与 58 同城签署了 58 同城的私有化协议，总交易估值约为 87 亿美元。同日晚些时候，华平资本和 58 同城共同向记者确认了这一消息。

　　现在（签协议）确实是一个节点，但还没到可以开香槟庆功的时候。因为后续还要经过股东投票、审核等一系列复杂过程，交易还远未结束。 接近华平投资的人士对《中国企业家》称。

　　该人士还透露，此次 58 私有化事项由 Julian Cheung（程章伦）牵头管理，其为华平投资中国区联席总裁。据华平投资官网信息，Julian Cheung 目前在猎聘网、自如、微店和优信担任董事，此前曾在 58 同城和蔚来汽车担任董事。

　　如果最后一切顺利，本次私有化是奇虎 360 私有化之后，在美上市的中国企业私有化最大宗的（案例），也会是今年私有化金额最高的中概股企业。 上述接近华平投资人士称。

　　现在私有化流程还处在早期，后面是否回归 A 股上市还未有规划。58 同城工作人员称。

　　据公开信息显示，北京 58 同城信息技术股份有限公司（简称 58 同城 ，此前称为 中国分类网络（开曼）公司 ）于 2011 年 5 月在开曼群岛注册成立。

　　多位投行及机构高管对《中国企业家》表示，这意味着，如果 58 同城想回 A，它要么以红筹企业在境内上市，要么拆掉 VIE 结构作为一家中国公司在 A 股上市。

　　58 同城私有化退市后，另行上市地点或可能选在 A 股，因为选择港股上市不需要退市。 上述投行人士的推测路径是， 不排除其作为红筹股回创业板。

　　亦有熟谙香港资本市场的机构人士分析道， 如果 58 未来计划拆掉 VIE 结构回 A，就（程序上）需要私有化。 不过，对于 58 同城能否 以红筹企业的身份回创业板 ，该人士持怀疑态度，原因是此前没有以红筹企业身份回归 A 股的先例。

　　6 月 19 日，科创板股票上市委员将开始审核中芯国际上市的首发事项，从美股退市回来的中芯国际，打响了境外红筹股回 A 股的第一枪。

　　今年以来，科创板不断出台政策，吸引优质科创类红筹企业登陆科创板。监管层也在积极打通红筹企业回归境内发行上市的 最后一公里 。

　　巧合的是，58 同城私有化协议签订当日，创业板注册制正式落地实施。而今年 4 月份，证监会调整了境外红筹企业在境内上市的市值要求，注册制也无疑增加了红筹企业回 A 的可能性。

　　6 月 15 日，58 同城发布公告称，根据 58 同城董事会下设的特别委员会的一致推荐，董事会已批准该私有化协议，并决议建议公司股东投票支持。

　　公告还表示：其与 Quantum Bloom Group Ltd. 签订合并协议。根据合并协议条款，买方投资财团将以每股普通股 28 美元（相当于每股美国存托股 56 美元）现金价格，购买 58 同城所有已发行普通股，总交易估值约为 87 亿美元。

　　上述接近华平人士还透露：Quantum Bloom Group Ltd. 公司，是此次私有化买方投资财团共同成立的公司。

　　据悉，此次 58 同城私有化的买方投资财团包括：华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和 58 同城创始人、董事长兼 CEO 姚劲波。买方投资财团计划以股权和债务融资结合的形式，为 58 同城的私有化交易提供资金。

　　值得注意的是，与 2020 年 4 月 1 日（58 同城宣布收到私有化要约的前一个交易日）58 同城的 ADS 收盘价相比，此次 58 同城私有化报价相当于溢价 19.9%。与 6 月 15 日之前的 15 日成交量加权平均收盘价相比，溢价 19.2%。

　　中概股告别美股回 A 为大势所趋。 嘉御基金创始人、董事长卫哲对《中国企业家》称。

　　在机构人士看来，在美中概股风声鹤唳，中概股回归潮引发市场关注，58 同城回归亦是环境所需。

　　由于美国政府的态度比较坚决，在美上市的中概股，如果不能达到新的合规要求，都将被迫退市，业务基本都在中国国内的 58 同城面临的境况十分急迫。 汇生国际融资总裁黄立冲对《中国企业家》称。

　　今年 4 月 2 日，58 同城曾宣布，董事会收到鸥翎投资发出不具约束力的收购要约，拟以每股美国存托股 55 美元的价格收购所有流通股。

　　4 月 20 日，58 同城董事会成立特别委员会，对私有化要约，或公司可能采取的其他替代性战略选项进行评估。

　　十天后的 4 月 30 日，58 同城公司董事会收到来自华平投资、General Atlantic、鸥翎投资和公司董事长兼 CEO 姚劲波的非约束性私有化要约。

　　华平投资是美国著名的私募股权投资公司；鸥翎投资是由江天一、郑南雁、梁建章、张弛四位合伙人组成的投资公司；General Atlantic 则是美国泛大西洋投资公司。

　　华平投资在 2010 年首次投资 58 同城，是 58 同城于 2013 年美国上市前最大的机构投资人。在华平的资金支持下，58 同城在 2011 年的广告大战中击败竞争对手，稳居在线 同城投资人行列。

　　最近感觉沪深交易所都在尝试拉新。交易所和两个城市的领导，怕是已经在招商了。

　　一位供职于在美中概股公司、负责上市业务的高管对《中国企业家》感慨称，他已明显察觉到国内市场环境的变化。2019 年底，他所在公司于纳斯达克完成了敲钟上市。 最近这段时间 58 退市的消息传得很厉害，科技股回来的动力很大。

　　在纳斯达克上市二十年后，6 月 11 日，网易正式打响 2020 年中概股回港的第一枪。港交所行政总裁李小加此前亦明确表示，今年将是港交所 IPO 重要的一年，这其中包括很多从美国回流的企业。据港交所相关规定，目前满足在中国香港二次上市资格的企业除了京东、网易外，还包括百度、好未来、58 同城、陌陌、新浪、携程等公司。

　　据华平资本与 58 同城的公告内容，58 同城此次私有化交易有望于今年下半年完成。届时，58 同城将成为一家私人控股公司，其美国存托股将从纽约证券交易所退市。

　　资本市场之间有利差，大家都自然的往利益最大化的地方流动。对于中概股，人们普遍的看法是，先去成本最低、门槛最低的地方上市（壳），再带着壳往利益最大化的地方流动。 一位不具名的机构人士分析称，中概股回归的上市地点，一个是港股，另一个则是沪深。 港股可以拿美元，投资人基础更广。A 股大家更熟悉，所以溢价会更高。

　　从企业自身来讲，那些在美股估值 PE 较低的、或认为国内投资者对自己企业认可度更高的，回来的动力更足一些。当然也可以采用两地上市的形式；另外就是国家召唤、希望他们回来。 一位不具名的投资高管对《中国企业家》称，58 这两条都占。他们回国溢价会更高，而且这种偏线上的平台跟民生息息相关。

　　值得注意的是，继 4 月 30 日证监会调整已境外上市红筹企业在境内上市的市值要求后，6 月 5 日，上交所发布《关于红筹企业申报科创板发行上市有关事项的通知》，对红筹企业申报科创板发行上市中，涉及的对赌协议处理、股本总额计算、营业收入快速增长认定、退市指标适用等事项，做出了针对性安排。

　　自去年以来，科创板作为资本市场改革的试验田，不断针对市场中的难点进行探索。

　　2019 年 7 月 22 日，首批科创板企业在上交所挂牌上市，标志着中国资本市场迈入新时代。截至 2020 年 4 月 29 日，科创板已迎来第 100 家上市公司。

　　2020 年 6 月 12 日，证监会正式发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，为创业板注册制改革揭开序幕。

　　第一个 吃螃蟹 的是中芯国际。今年 5 月，中芯国际宣布回科创板上市。6 月 1 日，上交所披露，已经正式受理中芯国际的科创板上市申请。6 月 4 日，中芯国际科创板 IPO 已经进入问询环节，刷新了科创板审核纪录。

　　国家愿意开绿灯，须是战略性的，涉及在中美关系中被制裁或生死攸关的企业。（中芯国际的案例）绝非主流。 有机构人士对 58 同城转红筹上市的猜测抱有怀疑态度， 我相信国家会出台政策，可能不叫红筹股，可以将这些境外公司变成在中国注册的股份有限公司。

　　黄立冲解释称，对于规模较大的京东、阿里、百度等企业，其私有化成本过高，无法私有化，因此采取用香港作为第二上市地的方法。58 既然能找到私有化资金，确实是明智之举，因为他们即将面对的未来将十分明确。

　　58 同城于 2005 年 12 月创立于北京，2013 年 10 月 31 日，公司在纽交所挂牌上市，成为首家在美上市的信息分类网站。

　　彼时上市，58 同城市值约为 21 亿美元，而在公布私有化消息前夕，其市值约为 75 亿美元。按照 58 同城的官方定义，其不仅是一个信息交互的平台，更是一站式的生活服务平台，同时也逐步为商家建立全方位的市场营销解决方案。

　　有行业观点称，消耗过度的行业整合与竞争，让 58 同城错失了移动互联网的黄金窗口期，亦有行业人士将生活服务平台美团与之对比。2015 年，重组后的 58 与美团的营收规模不相上下，如今相差 6 倍，服务介入不够被视为主因。

　　在 B 端和 C 端的业务抓手中，58 深陷流量围城。如今，58 同城旗下产品矩阵覆盖房地产、招聘、汽车、二手交易和本地生活、五八同镇等多个板块，但收入仍主要依赖房产和招聘。据第三方机构调研数据，二者合计占据 58 同城的收入比超 7 成。

　　年初而来的疫情正在加速各行各业的互联网化进程。对 58 同城及相关互联网平台来说， 这是一个巨大的机会 。姚劲波表示，除了线上技术及产品的研发，在当前环境下，公司还会更加关注行业整合的机会。

　　今年 5 月，在回应《中国企业家》关于 58 同城是否有服务边界 的问题时，姚劲波明确表态，将继续深耕已有的四个业务（房、车、招聘、个体服务）， 下一个 15 年，我们还是会将非常多的精力聚焦在这四个领域，同时坚守开放平台角色，绝不自营。

　　一个期许是，58 同城是否会像当初的奇虎 360 一样，回 A 后市值超过千亿元？

　　上述中概股公司高管算了一笔账： 千亿人民币的市值，等于在目前 58 同城的市值基础上溢价 67%，现在它的 PE 大概是 9.6 倍，回来变成 16 倍，理论上是可以接受的，但还要看市场心态，以及龙王降水（市场资金量）多不多。

　　身为大股东的腾讯，在此次私有化事项中态度如何？《中国企业家》就 58 私有化问题联系腾讯，截至发稿，腾讯方面未予回应。值得注意的是OB体育，在 58 私有化事项公布同日， 58 同城还向美国 SEC 递交 Form 20-F 年报OB体育。

　　年报显示，截至 2020 年 3 月 31 日，姚劲波持有 10.2% 的股份，为第二大股东，拥有 42% 的投票权；腾讯持股为 22.4%，拥有 28.3% 的投票权。相比去年，姚劲波和腾讯所持股权均有增加。在最新年报中，姚劲波的投票权高于腾讯。

　　姚劲波只要再争取 8% 以上的（投票权）支持，无论腾讯是否反对，都可进行私有化。 有分析人士如此推测。不过，亦有投资人士表示，投票如何生效，涉及资本市场规则。 像这种重大决策或者调整，不一定是 51% 原则，也可能是 2/3 原则。一切以公司章程及 SEC 规定为准。