OB体育地产及物管行业周报：住建部强调房地产经济顶梁柱 四川省要求提振房地产消费

　　房地产行业数据：上周（23/04/08-23/04/14）34 个重点城市新房合计成交410 万平米，环比+17%；其中，一二线%、三四线 月一手房月成交同比+24%，较3 月-8pct；其中，一二线 个重点城市二手房成交158 万平米，环比+30%；4 月累计成交同比+69%，较3 月-12pct。库存方面，上周15 城推盘127 万平米，对应周成交/推盘比1.34 倍，最近3 个月（23 年1-3 月）分别为1.45 倍、1.34 倍和1.00 倍。截至上周末，15 城可售面积为9,575 万平米，环比-0.5%；3 个月移动平均去化月数为13.8 个月，环比+0.3 个月，我们认为行业总体仍处于低库存阶段。

　　主要政策新闻：宏观方面，央行报告数据显示，3 月末，M2 余额为281.5 万亿元，同比增长12.7%；M1 余额为67.8 万亿元，同比增长5.1%；住建部党组书记、部长倪虹指出，建筑、房地产企业要充分发挥国民经济“顶梁柱”、OB体育“压舱石”作用，自觉担当稳定宏观经济大盘使命责任，深入推进供给侧结构性改革；因城施策方面，北京市提出多子女家庭和职住平衡家庭购房支持政策按照“一区一策”的方式由房山区试点；《重庆市棚户区改造三年行动计划(2023—2025 年)(征求意见稿)》在市住房城乡建委网站上征求意见；四川省委召开专题会议，会议指出要大力提振房地产消费，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策出台房地产扶持措施，重点支持刚性和改善性住房需求；湖北省设立500 亿元消费贷，对个人新增单笔消费贷达到1 万元的进行财政贴息；杭州市出台落户新政，放开县域落户政策；泉州市对新落户台商区人员，购买本区新建商品住房，最高给予五万元一次性补助；南昌市东湖区、西湖区、青云谱区、青山湖区四个中心城区最高给予10%的购房补助。土地市场方面，上海一批次土拍各地块意向房企名单流出；广州首批次8 宗地块，总出让面积47 万平方米，总建筑面积156.6 万平方米。

　　公司动态跟踪：公司动态跟踪：23 年3 月销售：新城控股销售金额79.2 亿元（-33.8%），华润置地销售金额338.0 亿元（+85.7%）；龙湖集团权益销售金额152.4 亿元（+38.6%），金地集团 销售金额201.1 亿元（-3.9%）。融资方面，滨江集团拟发行6 亿元/4.59%/1 年期短期融资券；中国金茂拟发行25 亿元/3.60%/3 年期中票。增减持方面，华夏幸福股票实际减持股份为3,935.97 万股，占公司目前总股本的1.01%；保利发展公告，泰康人寿拟减持公司股份不超过1.56 亿股，即不超过公司目前总股本的1.3%。

　　4 月12 日，融创中国公告，由于复牌指引己满足，OB体育公司已向联交所申请公司股份自2023 年4 月13 日上午9 时正起于联交所恢复买卖。

　　一周板块回顾：板块表现方面，SW 房地产指数下跌0.29%，沪深300 指数下跌0.76%，相对收益为0.47%，板块表现强于大市，在31 个板块排名中排第12 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为：天地源、ST 洲际、新湖中宝、东旭蓝天、三湘印象，上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为财信发展、蓝光发展、数源科技、天宸股份、*ST 宜康。板块表现方面，物业管理板块个股平均上涨2.29%，沪深300 指数下跌0.76%，相对收益为3.05%，板块表现强于大市。当前主流AH 房企22/23PE 均值分别为11.5/7.9 倍；物管22/23PE 均值分别为17/12 倍。

　　投资分析意见：我们认为，我国房地产需求端短期销售呈现超跌、但中期需求仍有支撑，而供给端呈现供给主体过度出清、中期行业供给亟待修复，预计供需两端政策仍将更加积极，近期无锡、厦门、郑州、合肥等二三线城市再次接连放松限购政策，而基础设施REITs 扩围至商业地产，表明供需两端政策均在进一步支持并呵护市场；并预计房地产行业销售也将逐步改善，并格局优化下优质房企成长空间打开，将受益于政策放松和格局优化双重利好。我们维持房地产板块“看好”评级，推荐：A 股：华发股份、招商蛇口、滨江集团、建发股份、保利发展、金地集团、新城控股；H 股：越秀地产、华润置地、建发国际、中海外发展、龙湖集团；并维持物业管理板块“看好”评级，推荐：保利物业、中海物业、华润万象、新大正、碧桂园服务，建议关注：招商积余。

　　风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期；物管行业人工成本上行超预期。